EscucharAM Bestha afirmado la Calificación de Fortaleza Financiera (FSR, por sus siglas en inglés) de A (Excelente) y la Calificación Crediticia de Emisor (ICR, por sus siglas en inglés) de Largo Plazo de "a" (Excelente) del Instituto Nacional de Seguros (INS) (San José, Costa Rica). La perspectiva de estas Calificaciones Crediticias (calificaciones) es estable.
Las calificaciones del INS reflejan la fortaleza de su balance, la cual AM Best evalúa como la más fuerte, así como su desempeño operativo fuerte, perfil de negocio neutral y administración integral de riesgos (ERM, por sus siglas en inglés) apropiada.
La capitalización ajustada por riesgos del INS permanece en el nivel más fuerte, de acuerdo con el Índice de Adecuación de Capital de Best (BCAR, por sus siglas en inglés), y está respaldada por un completo y adecuado programa de reaseguro, sólido desempeño operativo y su posición como la principal compañía aseguradora en Costa Rica. La evaluación del perfil de negocios del INS considera las características de mercado del país, derivadas de la Ley de Seguros de 2008, e incluye la robusta participación de mercado del INS, así como la garantía provista por el gobierno de Costa Rica para hacer frente a sus obligaciones domésticas.
El INS es el asegurador más grande en Costa Rica, con una participación de mercado del 67% a noviembre de 2021. La compañía continúa dominando el segmento de seguros de riesgo de trabajo, así como el de seguros obligatorios de automóviles, a pesar de que el mercado se abrió para otros participantes hace varios años. El segmento de seguros obligatorios representa el 35% del total de las primas del INS a diciembre de 2021.
En 2021, el mercado de Costa Rica mostró una recuperación, después de haber sido afectado por una desaceleración el año pasado, como resultado de la contracción económica causada por la pandemia del COVID-19, y por una situación fiscal adversa. La rentabilidad del INS mejoró, presentando un retorno sobre capital del 12.3%, comparado con 6.4% en 2020, consolidando una tendencia positiva en los últimos tres periodos. La compañía no ha relajado sus estándares de suscripción desde los ajustes implementados en años anteriores, como el abandono de productos de bajo desempeño en auto, propiedad personal y vida grupo.
El ingreso por producto financiero, basado en una política de inversión conservadora, también se ha mantenido estable y fuerte durante los últimos cinco años, contribuyendo a un resultado neto positivo de USD 212.6 millones a cierre de 2021, brindando un crecimiento sólido para la base de capital, a pesar del pago obligatorio de un dividendo del 25% al gobierno.
AM Best prevé que el INS siga mejorando y consolidando su negocio al implementar progresivamente su estrategia de diversificación geográfica, la cual debería mitigar la creciente competencia en los ramos voluntarios. La compañía se encuentra en una buena posición para mantener su capitalización ajustada por riesgos en el nivel más fuerte, de acuerdo con el BCAR, debido a su buena rentabilidad, prácticas apropiadas de administración de riesgos y su adecuado programa de reaseguro con reaseguradores internacionales con altas calificaciones crediticias, lo cual provee una protección adecuada ante las variaciones en la severidad de los reclamos y en eventos de catástrofe.
No se esperan movimientos positivos en las calificaciones en el mediano plazo. Acciones negativas de calificación podrían ocurrir si se presenta deterioro en los resultados técnicos o si hay una disminución en la utilidad neta, debido a cualquier pérdida que afecte significativamente la rentabilidad de la compañía o su capitalización ajustada por riesgos a niveles que ya no respalden sus calificaciones actuales.
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