La Fed mantiene la tasa de interés y promueve la inflación

La meta de inflación de la Fed es del 2%, la cual es alta. Algunos economistas, como por ejemplo Thomas Hoenig, expresidente del Banco de Kansas City de la Reserva Federal, consideran que, de existir banca central, su meta de inflación de largo plazo debe ser cero.

La Fed no usa el Índice de Precios al Consumidor como referencia de inflación, sino que usa el Personal Consumption Expenditures Price Index (PCE).

En septiembre del 2024, la inflación en los EEUU, medida por el PCE, era del 2,1% y para enero del 2025 había subido a 2,5%. Para bajar la inflación al 2%, es necesario reducir el exceso de dinero circulando en la economía. Para ello era necesario que la Fed subiera la tasa de interés.

Tengamos presente que, como bien decía Milton Friedman, premio Nobel en Economía, “la inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario en el sentido de que es y puede ser producido sólo por un aumento más rápido en la cantidad de dinero que en la producción”. Es decir, el aumento de los aranceles no causa inflación.

La inflación tiene consecuencias negativas. Entre ellas, desacelera las tasas de crecimiento y con ello aumenta el desempleo. Es decir, la inflación no estimula el crecimiento, sino todo lo contrario. Por eso es importante que la inflación esté cercana a cero.